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人民幣加入SDR更需深化金融改革：建立靈活匯率形成機制



加入SDR將如何影響金融改革開放

新浪財經訊 央行[微博]主管的金融時報今日刊文，分析人民幣加入SDR後將如何影響中國金融改革開放。文章認為，部分人擔憂人民幣入籃後金融改革開放力度會減弱、步伐將放緩純屬杞人憂天。相反，要鞏固人民幣作為SDR籃子貨幣的地位，唯有進一步深化改革開放。

以下為文章全文：

近日金融領域最受輿論關註的，預借現金信貸年息借貸增貸轉貸非人民幣如期加入SDR莫屬。

11月30日，國際貨幣基金組織[微博](IMF[微博])執董會決定將人民幣納入特別提款權(SDR)貨幣籃子，SDR貨幣籃子相應擴大至美元、歐元、人民幣、日元、英鎊5種貨幣，人民幣在SDR貨幣籃子中的權重為10.92%，新的SDR籃子將於2016年10月1日生效。

在各方聚焦這一裡程碑式事件時，一個隨之而來的問題是，人民幣加入SDR貨幣籃子，對下一步金融改革將帶來怎樣的影響？

市場之所以關心這一問題，是因為總有人擔心，此前為瞭能順利進入SDR貨幣籃子，中國在部分金融領域有意加快瞭改革開放的步伐，而今，這一目標已經順利實現，是不是此後相應的金融改革開放力度會減弱、步伐將放緩？

顯然，這樣的擔憂可謂杞建地出售人憂天。

人民幣加入SDR，對中國經濟金融改革發展而言，絕對不隻是一個結果，更應該是一個新的開始，不會使改革開放步伐踟躕不前，而是中壢汽車貸款房貸全面深化金融改革開放的契機。

對此，從中央到相關部門的態度非常明確。國務院總理李克強12月2日主持召開國務院常務會議，在聽取人民幣加入特別提款權情況和下一步金融改革開放相關工作匯報後指出，要以此為契機，進一步深化金融改革開放。央行副行長易綱此前在人民幣納入SDR的吹風會上表示，加入SDR以後，我們金融改革開放的步伐不會放慢，而且會按照十八屆三中全會、十八屆五中全會的部署全面地穩步向前推進。此外，財政部副部長朱光耀在美國華盛頓參加相關研討會時同樣表示，中共十八屆三中全會為中國金融改革提供瞭明確指引，人民幣加入SDR並不代表中國金融改革結束，中國政府將繼續推動金融改革。

此前幾年，為人民幣順利加入SDR，中國在穩步推進既定改革開放的同時，也確實推出瞭一些技術和操作層面的改革和措施。今年以來，一系列加快人民幣市場化進程的措施相繼出臺，包括向境外央行類金融機構開放銀行間債券市場和外匯市場；財政部從10月份開始每周滾動發行3個月期限的國債，以完善收益率曲線；公佈外匯儲備貨幣構成、完善人民幣匯率中間價報價機制、采納IMF數據公佈特殊標準等。這些舉措的確為人民幣順利加入SDR貨幣籃子掃除瞭技術性障礙。

在落實這些技術層面、操作層面舉措的同時，各方更應該看到，整個金融業改革開放的步伐，始終是按照此前既定方針在有條不紊地推進。比如近幾年，利率市場化改革有序推進，存款利率上限在經過幾次上浮調整之後，今年10月已經完全放開。再比如人民幣國際化進程已經走過6年，人民幣國際使用呈現較快發展，目前人民幣已是全球第二大貿易融資貨幣、第四大支付貨幣。在這一過程中，滬港通試點等資本市場雙向開放的改革舉措相繼落地。

正是在一系列改革開放舉措的推動下，人民幣如期加入SDR，這是國際社會對中國改革開放成就的認可。但我們更應該看到，中國與國際成熟市場的差距還比較大，金融市場的廣度和深度遠不及西方發達國傢。也正因此，易綱指出，加入SDR不是一勞永逸的，不要忘記SDR每5年做一次審查，一種貨幣在符合條件的時候可以加入SDR，當它不符合條件的時候也可以退出SDR。國際貨幣基金組織副總裁朱民日前同樣強調，人民幣在加入SDR後，最重要的是將已經進行的改革制度化、體制化，維護在SDR中的地位，這是中國加入SDR的責任，會影響其他成員國的利益。鑒於此，要鞏固人民幣作為SDR籃子貨幣的地位，唯有進一步深化改革開放。

實際上，通過擴大對外開放，進一步加速甚至倒逼改革，是一條被實踐證明行之有效的基本經驗，並且開放也是改革，金融開放自身就是金融改革的組成部分。因此，對於人民幣加入SDR，有觀點認為將產生示范效應與倒逼效應，即進一步帶動、倒逼相關金融改革開放的深化。

從未來看，哪些方面的改革開放進程將更加受到關註？

對此，上周召開的國務院常務會議有明確部署：完善宏觀審慎管理，堅持有管理的浮動匯率制度，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，妥善化解風險，完善配套制度，有序實現人民幣資本項目可兌換。有研究機構表示，人民幣加入SDR並不意味著中國將在明年實現資本項目完全可兌換，不過中國將繼續以加入SDR為契機推進資本賬戶開放和金融領域改革。該觀點稱，人民幣加入SDR需滿足“可自由使用”標準，而不需要資本項目完全可兌換。不過，中國政府已經並將繼續以加入SDR為契機和催化劑，推進金融市場改革，包括更靈活的匯率形成機制、推進資本賬戶開放等。

進一步看，要鞏固人民幣作為SDR籃子貨幣的地位，除瞭協調推進各項金融改革開放外，國內其他領域相關配套改革也必不可少，比如國企改革、要素市場改革、法制建設等。隻有統籌協調，有一盤棋思維，才能維護人民幣在SDR中的地位，降低改革成本和風險。

來源：金融時報

新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/20151207/061823946685.shtml
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